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第36章（第2页）

“个人角度，我当然很希望投成，但目前感觉稍有一些负面。”薇薇安字斟句酌。

贾岚抱着双臂，朝后靠在椅背上：“你说说看。”

“投新消费新零售的逻辑在于 scalability，前提是单店模型足够科学和可复制，加上本土经验足、运营能力强。但这两位创始人都没有餐饮零售业的经验，甚至回国都还没两年。目前看，品牌调性是有的，也有一定经过验证的客群，但运营、拓店上面有很大短板。这个需求又太窄，放一两千万进去而期望未来有很高回报，我个人觉得这类项目好像不是我们这样的机构应该投的。”

她知道这项目是贾岚推动的，他一定有倾向性。可现场看到的情况，又不能不视而不见。于是一口气说完，以免被打断。

贾岚仿佛有些意外：“你考虑的点没有错，逻辑也对。但我们只是财务投资人，是不是不应该越俎代庖，过度考虑非财务投资人要关心的问题？”

薇薇安等他说下去。

“是谁说的来着，做投资不是养儿子，而是养猪。话糙理不糙。养猪就是为了趁着膘肥体壮卖掉。我们又不做产业，你就负责做好交易结构、财务预测和主要条款， growth model 要做得够 solid，别有大问题就行。我个人觉得啊，如果 downside 对基金业绩没有特别大的影响，还是可以试一试。你看呢？”

这倾向性已经不能更明显了。

薇薇安想了想，补充了一点忧虑：“我稍微有点担心，基金 portfolio 现状不是太乐观，这种情况下，即使是小项目的失败，LP 也可能会有意见。还有，这种体量不大但名气很大的网红项目，也比较容易被媒体拿出来反复做文章，恐怕对公司品牌会有影响。”

贾岚笑着摇摇头，伸了个懒腰，将双头枕于脑后，半躺在办公椅上：“Vivian 啊 Vivian，你真是可爱。道理都没错啊，但你觉得这是你或者我这个层面应该关注的问题么。”

薇薇安懂了。

但她还是坚持在投资协议中设置对赌条款，业绩目标不必十分激进，但需要加上以本金+12% 年化回报的回购保底条款。

贾岚摇头说：“技术角度，加上也行吧。但要是真出问题，回购谈何容易。对赌条款从来都是自己骗自己的。”但最终还是同意了。

通过 FA 跟公司沟通，不消一天，就将投资协议草稿发来，戴齐和 Amy 对主要条款无异议，只是做了一些无伤大雅的措辞修订。

薇薇安有些意外。通常，双方会在回购条款上反复纠结修改，没想到二人这样干脆，可见他们拿钱之心切。之前传说的战略投资人，大概率是不存在的。或者对方只是在社交场合客气一两句，便被他们拿出来忽悠。

照理说，这类企业现金流都非常好，根本不愁钱。戴齐和 Amy 怎么竟这样着急，薇薇安忽然有点警觉。

但此事拖延许久，也算有了阶段性成果。她安慰自己，不必多想。一场战争打输，必定不是一线小兵的错。身在高位的人都各怀心思，她一个小兵，又何必胶柱鼓瑟。

她匆匆离开办公室，今天还有任务。